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分析称全球流动性膨胀或延续至2014年

2019-06-08 18:42:19 | 来源: 西餐

婴儿反复发烧
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北京时间10月30日晚间消息,经过了一个干涸的夏季,全球市场看来已再次资金充足,这种势头看来将蔓延至2014年。

尽管美联储一直维持着每月850亿的购债计划不变,但对于联储宽松货币削减与否的揣测持续发酵,这样的揣测造成了今年市场上流动性的大起大落。

美联储于9月18日决定暂不实施其削减方案,恰与市场预期相符,市场对美联储此举进行了重新思考。也正是自那时起,指数上涨了3.5%,与之一并受益的还有10年期美国国债。高收益率的企业“垃圾”债券也上涨超过3%,、都从中受益。就连最神秘、最具投机性质的“前沿市场”指数都上涨超过3%。

东京、伦敦、法兰克福以及纽约今年到目前为止的涨幅约在20%至30%之间。且法兰克福和纽约股市更是创下记录新高。上述地点的许多房地产热卖区域,也是呈现类似的价格涨势。

这是否如法国Albert Edwards等长期看空人士所坚持的看法,即这是不是重演2007年前泡沫膨胀的情景?

一些发达劳务市场以及经济体系中存在着大量闲置的生产力,并且几乎没有迹象显示通胀率上升,政策决定者们看来十分镇定自若。

分析师认为,市场近期大涨背后的投资者动向,就如同年初时流动性在股市和债市带动的盲目买盘。此后,美联储可能缩减购债的传闻推动投资者开始青睐股市,因很多基金逃离债市,且经济增长加速。

他们推测,这次更像是“资产再膨胀”,而非“大轮动”。

据汤森路透旗下基金分析公司理柏(Lipper)的美国共同显示。仅上一周就有大量资金净流入股市、债券以及货币基金等类似的市场。超过110亿美元直接流入了,接近50亿美元注入了海外股市,超过30亿美元流入了所有应税债券基金。

全球流动资金的海洋规模有多大呢?

摩根大通将流动性的概念分为两个部分:一部分是银行业对央行新量化宽松(QE)资金的吸收和分配,另一部分是家庭、公司和投资者在内的广义经济的全面货币供应。

摩根大通估计,全球系统中的“超额流动性”仍在向创纪录的高位飙升,全球M2货币供应量今年迄今增长了3万亿美元或4.6%--远超2%的全球通胀率。

M2货供量增长的三分之二来自新兴市场,这些地区的国内贷款增长几乎没有受到年中动荡的影响。

摩根大通的报告将这些“超额流动性”用于衡量资产价格和评估其长期影响。报告结论是,这方面仍呈现了强劲的增长。( )

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