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央行16天四度降息国信证券燕翔预计CPI明年高点在一季度

2020-11-19 17:10:40 | 来源: 主食

央行16天四度“降息”,国信证券燕翔:预计CPI明年高点在一季度 记者 | 吴绍志编辑 | 今日沪深两市双双走弱,早盘三大股指涨跌不一,创业板指相对较强,一度拉升带动市场情绪,但受大盘下行的影响,尾盘收绿。午后,大盘持续走低,沪指、深证成指分别下跌0.78%和0.82%。盘面上,昨日领涨的游戏板块出现大幅分化,而黑色系强势崛起,贵金属板块逆势走强,黄金等避险品种获得追捧,稀土板块午后强势上行,领涨两市。银行板块成拖累大盘下跌的主力,中信一级银行指数跌幅达到1.76%。消息面上,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,11月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为4.15%,5年期以上LPR为4.80%,均较10月下降5个基点,其中,作为新发放房贷参考依据的5年期LPR在8月20日亮相后首次迎来下调。中国民生银行首席研究员温彬认为,下一阶段,法定存款准备金率和政策利率仍有下降的空间和必要,预计央行将继续深化利率市场化改革,打破贷款利率隐性下限,畅通货币政策传导机制,更好地发挥货币政策价格工具在逆周期调节中的作用,推动贷款实际利率下行。中金公司宏观分析师易峘表示,此次LPR下调,可能传递了央行希望引导实体经济融资成本下行的政策意图,尽管当前整体CPI走高,但货币政策仍将“稳增长”作为主要目标。此外,LPR下调,对降低实体经济融资成本以及推动信贷扩张的效果仍有待观察。在当前的时点,切实降低银行负债端成本、和/或尽快扩大地方专项债发行,可能对支撑信贷扩张有更可持续的效果。广发证券首席宏观分析师郭磊提醒投资者注意,5年期LPR是房贷的定价基准,此次下行略超预期。他理解认为,一则是为保持1年期和5年期利差的稳定性,推动LPR机制快速成熟;二则可能为适度稳定融资收紧后的地产销售端和土地市场,稳定经济预期。此外,国信证券首席策略分析师燕翔预测,CPI的明年的高点大概在一季度出现,整体的CPI可能受到食品CPI大幅上行的影响创下历史新高。燕翔认为,无论是猪肉价格还是农产品价格当前其实都处于历史底部位置,而且这么多年生猪市场一直在去库存,后期涨价空间值得警惕,这可能是2020年资本市场最大的风险。所以从目前的时点直至明年一季度CPI高点出现这段时间,可能是市场的一个比较纠结的时间窗口。前些日子市场还在期待政策放松带来的市场反弹,而现在看来可能通胀将成为现阶段最大的风险。展望后市,光大证券策略分析师谢超认为,经济下行压力加大也提升了政策加大逆周期调节力度的必要性,通胀压力仍将进一步对市场形成空间上的制约。但估值隐含增速预期回落至5.6%,市场估值处于相对安全区域,下行的空间相对有限。天风证券策略分析师刘晨明认为,明年的增量资金仍然主要是外资、公募、险资(及养老金)、理财产品等机构投资者,或许意味着当前的市场风格很难在短时间内发生极端化的扭转,业绩的趋势与合理的估值需要兼顾。“少部分公司的牛市”大概率延续,但不再局限于消费股。新闻推荐江苏省连云港市:市开发区推进产城融合今年以来,连云港市开发区坚持城市和产业并进,持续提升园区的吸引力和承载力。加速推动空间布局优化。今年以来,市开发区积极...柳州白癜风医院哪里较好
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